5月27日，綠地控股發(fā)布公告稱，擬對“GRNLGR 6.75 06/25/22”進行若干修訂以及豁免發(fā)起同意征集。內(nèi)容包括延長到期日、加入發(fā)行人在到期前贖回全部或部分票據(jù)的贖回權、先行支付原到期日未償還本金的10%，剩余部分在2023年6月25日償還。

在對債券展期的當天上午，綠地控股召開投資者電話會議，釋放出以下幾個值得關注的信息：

1、對本次債券展期表示遺憾和抱歉。上海 Y 情對銷售回款影響大，目前全國50%售樓處關閉，4月同比跌幅57%、5月也很高。

2、現(xiàn)在面臨的是流動性問題，有能力兌付后面的債券。今年6月、9月、11月與12月均有境外債到期，2023年和2024年亦分別有12億美元和9億美元到期，后續(xù)將通過抓回款率來降有息、降杠桿，去年回款率96%、今年將提升至130%，境外項目回款50億人民幣，預計全年到手26億；優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還可以出售。

3、內(nèi)地銷售回款主要取決于疫情和銷售情況，預計6月份能恢復到之前水平。因此公司僅針對6月份這筆債券進行征詢，展期一年，且加入了一個call option，只要公司恢復償付能力，就能全部贖回。

4、從2020年8月到現(xiàn)在，已經(jīng)降了1,600多億有息負債，下半年行業(yè)出現(xiàn)問題，計劃通過出售自持商業(yè)、辦公樓和酒店等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)安排來償債。計劃3年合計出售2000億資產(chǎn)（每年500-700億）。

5、今年一季度推出55個大宗（合計132億），單筆5000萬元以上的有98億。Q1談的交易之前預計在4月份交割，但目前疫情無法確認交割時間。

6、境外回款方面，去年下半年4億美金回款，到手2億美金，境外項目回款直接用于境外資金償付，其他下半年會陸續(xù)到賬。

7、之前美國紐約賣了兩棟樓，對價3.6億美元，但開發(fā)貸1.8億美元，公司擁有70%股權，扣除傭金款項，回到香港5000萬美金，不足以覆蓋償還金額。

8、公司融資結構74%是銀行貸（開發(fā)貸、流貸），境外評級下調(diào)不會造成擠兌，境外的貸款占比3%。

9、同意征求需超66%的存續(xù)債余額參與，超50%參會比例同意則通過。

綠地的業(yè)務構成比較多，包括地產(chǎn)、基建、金融等板塊。其中，地產(chǎn)與基建是最核心的兩大業(yè)務板塊。

2021年全年，實現(xiàn)營收5443億、歸母凈利潤62億。

1、地產(chǎn)板塊：完成合同銷售額2902億元、合同銷售面積 2327萬平方米、實現(xiàn)回款2772億元（回款率達96%）、全年交付2723萬平方米（結轉(zhuǎn)收入2050億元）。

2、基建板塊：（綠地大基建集團）全年完成營收3114億元，同比增長33%。

2020年上半年，綠地抓住新型城鎮(zhèn)化及基礎設施互聯(lián)互通的歷史性機遇，組建“綠地大基建集團”。旗下?lián)碛?/span>綠地城投、綠地城建、貴州建工、江蘇省建、天津建工、西安建工等核心基建成員企業(yè)，具有房建特級資質(zhì)7項，市政特級資質(zhì)2項，房建一級資質(zhì)18項，市政總承包一級資質(zhì)16項等。

2021年度“全球承包商250強”榜單中，綠地大基建集團首次入圍并排名第9位，與中國建筑等7家中國企業(yè)進入前10強。

截至2022年3月底，綠地擁有657億元人民幣的現(xiàn)金，但穆迪估計，除了受限制現(xiàn)金外，該公司還需要將大部分現(xiàn)金保持在運營項目層面以完成預售項目。因此，解決所有到期短期債務問題的能力仍存在不確定性。

這種安排限制了其在控股公司層面調(diào)動現(xiàn)金償還債務的靈活性。

此外，過去2-3個月疫 Q 防 控措施造成的業(yè)務中斷，限制了該公司的銷售和融資安排。

2022年第一季度，綠地的合同銷售額同比下降56%至308億元人民幣，而2021年第四季度的合同銷售額同比下降了57%。

在銷售不暢的情況下，綠地控股只得對到期美元債進行展期，以此來迎得一定的緩沖時間。

近一段時間以來，各大房企紛紛選擇對到期美元債進行展期，并全部獲得通過。也難怪，畢竟房企的債務展期，并不算實質(zhì)性違約，投資人即便是不情愿，但為了陷入兩輸?shù)木车?，只得投下“贊成票”?/span>

事實上，自2020年開始，為降低債務緩解流動性壓力，綠地就已經(jīng)開始頻繁處置資產(chǎn)。2020年以72.6億的價格出讓廣州綠地后，綠地控股徹底退出了廣東市場。

綠地控股2021年報披露，公司全年壓降有息負債812億元，自“三條紅線”政策出臺以來累計壓降有息負債1476億元。

截至2021年，有息負債余額降至2406億元，在大幅降負債的背景下，“企業(yè)經(jīng)營保持了總體穩(wěn)定”。

2022年，“降負債”仍然是綠地控股運營的關鍵詞，公司正不斷加強核心產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流管理。

房地產(chǎn)業(yè)方面，綠地控股通過抓銷售回款、抓按揭回籠等措施，在今年前4個月，公司實現(xiàn)銷售回款近500億元，回款率超過120%。

據(jù)綠地集團官微，5月，綠地集團成功交付29個項目，遍及北京、廣州、重慶、成都、西安、鄭州、濟南、貴陽、杭州、南寧、寧波、臨沂、德州、佛山、遂寧、自貢、鷹潭等全國多個城市，實現(xiàn)交付近1.8萬套、交付面積185.5萬平方米。

而基建產(chǎn)業(yè)方面，則是力抓回款清收，盤活存量資產(chǎn)，同時穩(wěn)定融資規(guī)模，拓展融資增量。

另一方面，綠地控股也加強與主流合作銀行溝通協(xié)調(diào)，拓展合作空間，創(chuàng)新合作模式。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度公司實現(xiàn)新增融資提款約100億元。

受疫情和行業(yè)周期性下行影響，今年以來，房企債務違約現(xiàn)象屢見不鮮。